Что такое стреп? Особенности и преимущества стреп
Стреп очень часто используется при торговле опционами на финансовых рынках.
Стреп представляет собой тройной опцион, сделки с которым осуществляются на товарных или фондовых рынках. Стреп состоит из двух опционов типа «колл» и одного пут-опциона. Все опционы имеют одинаковые сроки исполнения, а также одинаковые цены. Тем не менее, в некоторых случаях, цены опционов могут различаться.
Стреп предполагает, что повышение цены базисного актива более вероятно, нежели его понижение. Впервые опцион «стреп» возник в 20-е года XlX века, а первая операция с опционом была осуществлена на торгах Лондонской фондовой биржи.
По своей сущности, стреп является тем же самым стренглом, только усиленным еще одним, дополнительным коллом. Преимущество стрепа состоит в том, что трейдер сможет заработать, даже когда произойдет снижение цены базисного актива. Тем не менее, в данном случае, сумма его заработка будет несколько скромнее.
Ввиду того, что при стреп предполагается покупка большего числа опционов, нежели при стренгле, его стоимость будет выше. Стреп ограничивает возможные убытки трейдера, в то время, как потенциальная прибыль не ограничивается ничем.
Покупка стрепа осуществляется в такой последовательности: опцион пут и два колл-опциона с одинаковыми датами экспирации приобретаются одновременно. Также одновременно осуществляется и продажа стреп.
Последовательность действий при входе следующая:
- Приобретается опцион Пут «около денег» (put option at-the-money).
- Осуществляется покупка двух колл-опционов около денег.
При входе используем комбинированную стратегию. Возможно купить колл и пут опционы, после чего приобрести еще один опцион колл, либо же приобрести все опционы одновременно одним приказом.
В случае значительного роста опционной волатильности, а также при существенном изменении цены базового актива, стратегия принесет трейдеру прибыль. Желательно, чтобы цена актива изменилась в сторону увеличения — тогда трейдер получит больше прибыли. Если цена уменьшится, торговец получит меньший доход.
Убытки по стратегии возможны, если цена актива не изменится и останется между ценами исполнения купленных опционов. Но, и в этом случае, максимальные убытки трейдера будут ограничены стоимостью уплаченных опционных премий.
Какие плюсы и минусы стратегии стреп?
Плюсы:
- Ограниченный риск и неограниченная потенциальная прибыль.
- Трейдер получит доход, вне зависимости от направления цены базового актива.
- Невысокие маржинальные требования, равные предельным потерям.
Минусы:
- Стратегия приносит трейдеру доход тогда, когда цена базового актива значительно изменится.
- Ввиду приобретения опционов около денег, данная стратегия может быть довольно дорогостоящей.
- Существует риск войти в рынок по невыгодной цене, так как трейдер обязан приобрести одновременно один колл и два пут опциона.
